最近几年配资第一门户，经济的三驾马车中，投资——因为房地产，萎了；
出口——因为全球贸易摩擦加剧，未来也不能过分指望。
所以，就剩“消费”了。
这些年上面一直在谈“促内需”、“内循环”、“统一大市场”、“消费税改革”…
说白了，都是在给促消费铺路，很多的财政大招也都甩在了促消费上。
至于效果咋样呢？
查询了一些数据，不查不知道，一查吓一跳。
01
前阵子，深圳龙岗一个大型商场开业，5天客流量达到69万，相当于一个中等县城的人口规模。
只看这个客流量，你一定觉得人气很旺对吧，可你猜销售额是多少？
——2800万！人均消费才40块，这可是在深圳，40块，连买个像样的黯然销魂饭套餐都够呛。
看得出来，这人确实是来了不少，但人们是真的不消费！
以前人们常常质疑，都说经济不景气，为什么一到节假日，商场、高速、景点旅游的地方到处都是“人从众𠈌”？
现在知道了，大部分人真就是穷游，干逛不花钱配资第一门户！
不只是深圳，北上广的消费数据全是负增长！
深圳还算好的，-2.2%（这里面还有香港人北上消费薅羊毛的贡献），北京和广州的下滑幅度甚至接近两位数！
你一定会觉得，消费这么拉胯，肯定是坠落的中产和穷人不消费的拖累所致。
但是，现实是，北上广连富人都开始不消费了。
太古公司是香港的一家上市公司，在内地很多城市有一些高端商场。
从这家公司的半年业绩报来看，在北上广的高端商场营业额几乎都在明显下降。
北京的三里屯太古里销售额-3.5%，广州太古汇-9.4%，上海兴业太古汇-19.6%。
这些高端商场的营业额下滑，最直接的反映就是奢侈品的销量急剧萎缩。
以前在国内卖的风生水起的Gucci、LV们，今年在大环境寒冷下，业界也遭到了暴击。
以Gucci为例，上半年在亚太地区的营业收入大跌22%！间接导致母公司净利润大跌51%！
一方面是大家消费变得理性，不愿意为奢侈品当冤大头了；
另一方面，面对大环境，富人们也开始精打细算。
不花钱，没有需求 → 没有需求，工厂停工 → 工厂停工，工作变少 → 工作变少，更加没钱……
恶性循环的结果，谁都难以独善其身。
02
数据告诉我们，北上广深这些一线城市，不管穷人还是富人，都在精打细算，过紧日子。
二三四线城市、小县城的消费会不会好一点呢？
查了其他城市的一些数据，发现一个神奇的现象，就是一些弱线城市的消费貌似还真的挺有亮点。
比如，青岛上半年社零增速5.6%，烟台4.8%，长沙5.2%...
再往下看，很多三四线城市甚至县城的消费更是让一线城市的打工人感叹“回老家被自己穷笑了”。
现在很多三四线城市的吃喝玩乐，已经全方位升级，甚至可以与大城市“无缝对接”。
以前肯德基都没有的县城，星巴克都开始冒头了；手机搜索“桌游店”、“剧本杀”、“密室逃脱”，应有尽有；敢上周末节假日啥的，咖啡馆都是座无虚席，新式茶饮店也排起了长队……
这么一看，弱线城市的消费完全没受影响，甚至谈得上如日中天。
一线城市和三四线城市的消费为什么会上演冰火两重天呢？差异背后，底层原因是什么呢？
思来想去，只有一个原因可以解释，就是——房子。
大家别误会，我说的不是高房价挤压了消费。
而是房价下跌背景下的高房贷，挤压居民消费。而且一线城市受到的影响，远高于三四线城市。
03
这不是空口乱讲，放眼国内外，其实有迹可循，说两件事，大家就会明白我说的什么意思。
一个是财富效应。
这是一个经济学名词，它的定义是这样的：
财富效应是指，由于金融资产价格上涨（或下跌），导致金融资产持有人财富的增长（或减少），进而促进（或抑制）消费增长，影响短期边际消费倾向，促进（或抑制）经济增长的效应。
翻译成人话就是，人们的资产越多，资产升值越快，就越愿意花钱；
反之，如果资产价格下跌，就更倾向于存钱，减少消费开支。
举个例子，原来的房子值300万，后来涨到350万，你就会提高消费的欲望，因为潜意识里觉得自己更有钱，生老病死也更有保障，因为出什么问题可以卖房，倒手就是50万利润到手。
反之，如果房价从300万跌到200万，资产缩水，就倒逼人们更倾向于进行防御性的储蓄，减少不必要的支出。
为什么一线城市影响更大？
因为一线城市的房价基数大，资产价值更高，同样的下跌幅度，资产市值蒸发的绝对值更高，消费受到的影响自然也会更大些。
第二，就是债务压力。
相比于资产缩水这种“账面损失”的影响，债务压力对消费的影响更大、更为致命。
毫不夸张的说，债务是当下房地产困局和消费不振的最精准诠释。
一线城市的房价高，大部分人买房都上杠杆，居民的债务压力也更大，在房价下跌时，对消费的挤压效应也越明显。
为了更好的说明问题，我再跟大家讲一个非常鲜活的例子。
美国21世纪有两次泡沫破裂，一个是2000互联网泡沫，一个是2009年房地产泡沫。
互联网泡沫破裂时，美国家庭在股市里的损失达到了5万亿美元，什么概念？几乎相当于美国一年GDP的50%！
在这种情况下，美国人酒照喝、舞照跳，人均家庭消费支出居然是正增长的。
相比之下，2009年房地产泡沫破裂导致的次贷危机，让美国人均家庭消费支出出现了急剧下降，消费一蹶不振。
都是资产价格下跌，都是财富的缩水，为什么对消费的影响截然不同呢？
最合理的解释，就是债务。
老百姓炒股票，很少借钱炒，可买房不一样，当时美国，按揭贷款前所未有宽松，恨不得给一条狗做贷款，这种情况下，美国所有家庭部门的杠杆率一度达到近100%。
大量的房子背后是大量的房贷，房价下跌，压力陡增，消费自然就受到挤压。
映射到我们这片土地，也是一个道理。
北上广深等高能级城市，房子本来就贵，买房的大部分都加很大的杠杆，前几年买房的利率甚至还有很高的加点，这样一来，房贷压力是远高于三四线城市的。
而高房贷对消费的挤压，不同的经济周期，体现截然不同！
以前房价上涨周期，如果个人现金流出现问题，房贷还不上，还可以卖房，到手还能赚点，人们不会太想以后的风险问题，想消费就消费，完全不慌。
现在呢？
房价处于下跌周期，如果遇到失业裁员，房贷还不上就得卖房，可现在很多房子价格下跌很多，如果卖房不但可能首付赔光，搞不好还得给银行倒贴钱，这种情况下，哪还敢消费，只能节衣缩食，咬牙存钱。
有些专家甚至称之为“报复性存钱”，完全体会不到被债务大山压的喘不过气来的感受，简直就是何不食肉糜。
说到底，消费下滑，房价下跌，得背一口锅；高负债，也得背一口锅。
04
最后，说几句。
什么时候资产价格稳住、债务真的得到缓解，刺激消费这件事才能事半功倍。
个人观点，仅供参考。
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