山东股票配资公司审计保留意见拷问2.88亿销售费用黑洞 ST百灵年报回复难掩摘帽困局

　　ST百灵（002424）于2025年6月26日公告对深交所2024年年报问询函的回复，核心争议直指天健会计师事务所出具的保留意见审计报告山东股票配资公司，涉及2.88亿元销售费用补提、苗药原材料存货估值争议及持续经营能力隐忧。尽管公司宣称通过整改“消除风险”并申请撤销ST，但其财务数据异常、内控缺陷及退市压力仍令市场疑虑难消。

　　审计“保留”与销售费用黑洞

　　天健会计师事务所对ST百灵2024年财报出具保留意见，焦点在于两大问题：其一，公司2023年及以前年度存在未及时入账的市场开拓费2.88亿元，需追溯调减净利润，但审计机构因对账资料不全且内控失效，无法核实费用真实性；其二，某种苗药原材料因缺乏质检报告，审计方难以确认其可变现净值。公司声称该材料保质期长达10年，但未提供第三方检验证据，存货管理漏洞暴露。深交所进一步质疑，2023年销售费用占营收高达54.21%，且16.91亿元市场开拓费中，73.19%流向注册资本低至10万元以下的第三方及个人，交易规模与对方资质严重不匹配，存在商业贿赂风险。尽管公司否认关联交易，但支付对象多为“提供发票的个人”，合规性存疑。

　　业绩“虚增”与退市倒计时

　　2024年，ST百灵营收38.25亿元，同比降10.26%，归母净利润虽扭亏至3362万元，但扣非净利润仍亏损8243万元，连续两年为负，业绩依赖政府补助（4705万元）等非经常性收益。经营活动现金流净额同比暴跌92.83%至902万元，应收账款激增196.93%至18.13亿元，存货暴增364.72%，资金链极度承压。叠加双重危机：一是与和仁堂药业少数股东的股权纠纷未决（栾小华通过诉讼获40%股权，公司已提起撤销之诉），二是2024年11月因涉嫌信披违规遭证监会立案调查，若坐实违规或触发退市。根据退市新规，若2024年扣非后营收不足3亿元且净利润为负，公司将面临强制退市。尽管其扣除后营收为38.25亿元，但若未来并购整合不力或行业需求下滑，达标风险仍存。

　　摘帽“博弈”与整改成效争议

　　ST百灵以“内控整改完成”为由申请撤销ST，称2024年内控审计已转为“带强调事项段的无保留意见”。但市场质疑其整改流于形式：销售费用补提暴露长期内控失效，而2024年销售费用仍占营收48.74%，远超行业均值，且支付对象资质问题未实质性解决。此外，公司研发投入同比降26.79%，资本化率却高达62.13%，疑似通过研发费用调节利润。独立董事晏国菀对年报议案投弃权票，进一步削弱信披可信度。